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洞察力

私人资金的出现作为家庭办公室军械库的关键工具

私人资金的兴起

近年来,家庭办公室在超高净值(UHNW)财富管道中的作用显着发展,规模和复杂性均增长。其中部分进化包括家庭办公室,在私营市场上推动直接投资的家庭办公室,利用私人资金作为选择这些投资的快速新兴的车辆,特别是当家庭投资的不同分支或者与其他人进行投资时家庭。

最近由IQ-EQ发布的白皮书,题为伟大的全球财富转移突出显示,新一代Uhnw个人在私募股权和风险投资中展示了更大的焦点,有利于更多的“令人兴奋”的投资机会。

在这方面,私人资金是在高端的复杂投资者中利用的财富和投资现场出现的新选择之一,包括未沃和家庭办公室。在IQ-EQ,我们正在看到超富裕之间使用私人资金的明确趋势 - 成为它之内家庭,之间家庭,或之间不同的分支世界各地的家庭。

家庭办公室投资私人资金作为私募股权的补充

Whilst the trends towards UHNW investment into private assets and alternatives is clear, those families and their family offices have now reached a sort of ‘fork in the road’ where some family offices might feel sufficiently equipped to ‘go it alone’ and invest directly utilising private funds. Equally, many family offices will instead solicit the support of private equity (PE) firms. Some family offices do both.

重要的是要记住,大多数家庭办公室最初支持一个拥有适度资源的单个家庭,在建立他们的能力并往往最终与其他家庭共享资源,从而受益于规模经济。在实践中,许多富裕家庭是领先体育群体的支持者的事实意味着两者之间的关系可能仍然是一个互补性。

就投资组合的分配而言,毫无疑雷竞技客服电话问,私募股权将继续仍然是家庭办公室的关键重点。这瑞银全球家庭办公室报告2020名称PE作为家庭办公室的青睐资产类,77%投资它 - 主要通过资金。该报告进一步突出显示,69%的家庭办公室视为PE作为退货的关键驱动力,其中73%的投资期望它提供比公共投资更高的回报。

最终,家庭办公室正在建立自己的人才池并通过雇用投资银行来提高他们的技能,这意味着随着时间的推移,他们的专业知识可能能够匹配PE专业人士。与此同时,他们正在将某些专业角色和任务(包括私人资金管理)外包给互联网等互惠服务提供商。

私人资金:家庭办公室选择的车辆

使用私人资金的主要目的是收集利益,成为他们或家庭间的兴趣,大多是家庭企业,私募股权,风险投资和房地产等私人资产。我们已经看到我们在客户基地的UHNW家庭中私人资金的增加,并相信这一趋势将继续,在地平线上具有重要的机会,以进一步利用私人资金来满足家庭办公室的需求。

这种需求增加也受到更广泛的财富继承趋势的推动。例如,越来越多的UHNWS及其家庭办公室将私人资金视为一种帮助确保财富顺利和有效的顺利实现的工具。随着时间的推移与家庭财富的增长和越来越复杂,许多“简单”的传统持有结构实际上扮演了财富腐蚀的一部分。令人惊叹的是,70%的富裕家庭在第二代中失去了财富,第三代90%失去了它,这在众所周知的美国谚语中反映在三代人的衬衫身体衬衫衬衫“。这种现实推动了对更复杂的结构的需求和需求,私人资金是该故事的一部分。

通过仅限私人基金,资产仅通过将私人基金股份,利益或单位转移给家庭成员或信任其利益来分配资产;在基金中没有必要清算这些基础资产以实现分配。相反,希望兑换私人基金中的股票,利益或单位的家庭成员必须通过“基金的宪法文件所载的”退出有序指引“来实现。

这种制度风格的治理还推动了对这些基金的年轻一代兴趣,因为它有助于提高家庭内的透明度,并专业地阐述投资的方法 - 包括投资组合建设和战略以及借贷政策和风险宽容。因此,私人资金正在证明一辆非常有用的车辆,以帮助整合并带来下一代进入家庭财富的监禁管理。

私人资金吸引力监管的重要性

许多司法管辖区的私人资金的不断发展的规定也发挥了一部分。回顾,基金监管主要历史上专注于零售风格的基金,多年来,在许多情况下,多年来,这种规则在许多情况下显着紧张,以应对各种丑闻。

除了越来越多的零售资金监管时,许多司法管辖区还建立了新的私人基金制度,允许更加轻触和比例的调节,但在非常明确和狭窄的参数中。这些私人基金参数通常包括对最大投资者数量的限制(通常为15至20)。投资者必须是专业和复杂的,如Uhnws及其家庭办公室,具有前提的投资知识和对风险的理解 - 而不是常规没有这样的知识的零售投资者,因此需要更重的监管来帮助保护他们。这些私人基金制度还允许快速履行授权。

全部说,大多数私人基金制度要求委任当地许可和监管管理员(如智商),而不仅要确保满足严格的私人基金标准,而且还要确保遵守适用的反洗钱(AML)立法和履行必要的尽职调查。

私人资金的实际法律形式有所不同,包括例如“受保护的”或“可变”筹集公司),有限的伙伴关系和单位信托。在许多司法管辖区中,事实上已经对这些结构进行了更新,以适应私人资金的需求。

许多司法管辖区现在提供的私人资金

历史上司法管辖区的私人资金有限,而上述趋势已经注意到了世界领先的金融集线器的一些趋势。单击下面的可扩展部分,以了解此空间中所列司法管辖区的每个司法管辖区。

泽西和根西岛

通道群岛可以被视为私人资金领域的先驱;他们是第一个更新其私人基金制度,以吸引基金启动子之间的利息。

2016年推出了针织私人投资基金(PIF)的框架,在2017年关闭后落后于泽西私人基金(JPF)制度。

卢森堡

通过卢森堡的专业投资基金(SIF)于2007年推出,家庭办公室可以构建其私人资产和替代投资,并专业为其财富持有活动。SIF可以投资所有类型的资产,并且在为一个家庭实施时,可以保持自我管理,因为它没有被称为替代投资基金(将分发给第三方投资者)。

卢森堡SPF政权(SociétédeGestionde Patrimoine家族)是一项有趣的替代方案,也在2007年推出。它提供家庭办公室法律和税收环境,类似于基金。它在投资俱乐部和新家庭办公室投资者中非常受欢迎,希望在欧洲建立灵活高效的投资车辆。

新加坡和香港

新加坡可变资本公司(VCC)结构,可以作为独立实体或与多个子资金的伞实体设置,已经证明了多家庭办公室的击中,其中一些人参与其中试点计划。veronica lecysion veronica leim的多家庭办公室envysion财富管理的首席执行官和创始人被引用了IBY CityWireasia,“建立VCC将使我们能够简化这一进程并在一uvbrella下发射不同的基金策略”,我们在其中看过练习。此外,我们了解新加坡当局将很快引入“VCC 2.0”,这将包括进一步的增强能力,可能会吸引单一家庭办公室。

在亚洲留在亚洲,最近宣布和由香港政府和金融服务发展委员会有关最近推出的香港有限伙伴关系基金的改革,这在许多方面都是类似于新加坡VCC的。与其他司法管辖区一样,这一新车与各种倡议和激励措施联系起来在香港推动增长,特别是在家庭办公室和私人资金空间中,但也受到中国大陆需求的推动。

开曼群岛

Cayman长期以来被称为财富和投资空间的创新者,私人资金也不例外。类似于引用的其他司法管辖区的其他司法管辖区,开曼私人资金可能被视为公司,伙伴关系或信托,每个公司都通过限制投资者暴露资金负债来为UHNW提供保护。

在监管前沿,最近推出的私人资金法律2020扩大了开曼群岛基金车辆的范围,这些车辆必须由开曼群岛货币管理局(CIMA)直接监管。它特别不包括“非基金安排”,如合资企业,持有车辆和单身家庭办公室,尽管遵守相关的AML法规仍然是必需品。

此类私人基金制度对Uhnw家庭及其家庭办公室非常有吸引力,鉴于其明确定义的参数,灵活的治理,税收中立,轻触监管特征和短申请时间范围,同时仍然确保符合相关的AML规定。

私人资金上升

To conclude, when you bring together the aforementioned wealth succession trends, the increased appetite for direct private asset investment among UHNWs, the newly proportionate and lighter-touch regulations and the wider choice of legal structures, there is no doubt as to why we’ve been seeing a surge in the number of private fund structures being established in recent years.

由于UHNWS及其家庭办公室寻求开发新的投资活动领域,私人基金在家庭内部和之间发挥关键作用。在家庭中 - 作为家庭成长,地理位置和文化多样化 - 他们可以利用不同的法律,税收和继承制度。私人资金提供了一个非常有用的机制,使家庭与共同的投资策略和利益一起,同时容纳位于世界各地的家庭的不同分支机构。

展望未来,作为私人资金的国际监管框架继续发展,家庭办公室设定为从越来越多的有吸引力的解决方案中获得实际收益。