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关于PRIIPs披露规则你需要知道的一切

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PRIIPs(打包零售和保险投资产品)包括一系列面向散户投资者的投资产品,这些投资者面临投资风险。这些资产可以是期权、衍生品、基金或其他产品。

欧盟于2017年首次通过了欧洲PRIIPs法规。然后,它们被纳入英国法律,并在英国脱欧后“在岸”。PRIIPs法规是第一个通过要求关键信息文件(KIDs)来处理合同前信息的法规。儿童提供消费者友好的信息,有关投资产品的主要特点,包括潜在收益和投资涉及的风险。它们必须由那些生产、建议或向消费者出售priip的人提供。

PRIIPs监管的最初目的是改善对金融市场散户投资者的保护,并在金融危机后恢复消费者信心。KIDs让投资者能够比较欧盟和英国的priip,无论它们是由银行、保险或证券公司提供的。

但FCA多年来一直担心PRIIPs框架——在英国退欧之前,他们曾共同努力修订欧盟规则。对于某些产品,KIDs可能包含误导信息,这要感谢用于创建性能场景的方法。PRIIPs对公司债券市场的规定也明显缺乏透明度。因此,在英国脱欧后,英国正在背离欧盟PRIIPs法规,以更好地保护消费者。

新的PRIIPs披露规则,由FCA修订,于2022年1月1日生效。更新后的规定将使消费者更清楚地了解投资产品是什么、涉及的风险以及未来可能的表现。

公司将有更多的灵活性,以确保他们的沟通是可理解的,并帮助消费者做出明智的投资决定。以下是PRIIPs将偏离欧盟框架的三个关键方面,以及你需要知道的准备工作。

明确的范围

欧盟PRIIP监管的范围可能是模糊的,这给债务证券的某些条款和特征留下了怀疑的空间,这些条款和特征可能会将它们排除在PRIIP之外。公司债券是这一类别的热点问题,金融监督院正在制定规则,防止具有某些共同特征的公司债券被归类为priip。

债务证券在下列情况下不被视为PRIIPs:

  • 投资者的整体回报是由发行人商业或工业活动的经济表现决定的
  • 它们包括一个固定的息票,即使息票受预定义的变化影响
  • 它们包括看跌期权或看涨期权,只要该期权不能根据参考值或业绩或投资资产的波动而行使
  • 它们有永久或无限期的期限,或者在发行人破产时,它们在债权人等级中处于从属地位,而不符合PRIIP的其他标准

新规还将阐明对散户投资者“开放”PRIIP意味着什么。

修改性能场景

PRIIPs规则要求提供商在他们的孩子中包含“性能场景”。这些方案是使用PRIIPs规定中提供的特定方法计算的,包括使用历史数据来计算投资者在不同市场条件下的潜在回报。

但长期以来,公司对几乎所有资产类别的误导性说明都持保留态度,包括对投资潜在回报的过于乐观估计。

根据FCA的新规定,“表现情景”将成为“表现信息”,允许孩子们以“叙述形式”包括可能影响表现的因素。这将包括可能对这些基金的业绩产生重大影响的因素。

报告将概述投资表现的三种情况:有利、不利或最坏情况。它还将要求披露相关指数、基准、目标或代理,并解释投资产品可能的比较情况。

PRIIP制造商必须确保叙述“准确、公平、清晰、不误导并可能被理解”,以及“可能对散户投资者在评估未来回报前景时有用”。

同样,FCA将要求提高汇总风险指标(SRI)的风险评级分数,尤其是在PRIIP的参考资产流动性不足的情况下。如果PRIIP制造商认为评分太低,他们必须将修改后的评分通知FCA,并对未能充分反映在SRI评分中的风险因素提供简要解释。

扩大UCITS豁免

2021年6月,英国财政部将UCITS基金不受PRIIPs监管的豁免延长5年,至2026年12月31日。在此之前,在英国出售的UCITS基金将不需要提供PRIIPs KID。美国财政部表示,做出这一决定是为了让行业和投资者确定,在2021年底之后,UCITS基金提供商必须向散户投资者披露哪些信息。

这一决定与欧盟规定的UCITS豁免截止日期为2022年6月底的规定背道而驰。根据延长有效期之前进行的调查结果,英国法规的变化可能会早于2026年。但就目前而言,根据英国法律,UCITS仍享有豁免权。

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